李宁亏损收窄，重回王座任重而道远

李宁发布2015年中期报，截至今年6月30日底营收36.40亿，较去年同期增加16%，亏损2,940万元，较去年同期的5.86亿大幅收窄。截至2015年6月30日，李宁牌销售网点数为5745间，较2014年12月31日增加119间。经销商较2014年12月31日净減少2家。
 

  财报重点数据解读
 

  电商销售大增。李宁电商销售占总销售额的比重从2014年同期的占比3.9%猛增到占比7%。
 

  重点发展直营。从2014年12月到2105年6月30日期间，李宁直营店增加90间，而加盟店仅增加29间，并且经销商减少2家。
 

  发力商超店。李宁和百盛、百联、大润发、天虹、广百、茂业等9家建立战略伙伴合作关系，2015年计划建立100家商超店。
 

  稳步去加盟化。值得一提的事，李宁电商销售和直营销售相加，约占李宁整体销售的47%。接近与加盟销售平分秋色的地步。
 

  隐忧与存在的问题
 

  市场占有率与安踏差距进一步扩大。李宁上半年销售36.4亿，直营贡献约47%，如果将直营按50%的出货价换算成批发价（综合考虑直营的平均折扣和实际批发折扣因素），那么李宁的上半年批发出货额约27.85亿。安踏2015上半年的批发出货额51.1亿，安踏的平均零售价略低于李宁，由此推算李宁的市场占有率远低于安踏。2015上半年，安踏的增长率达24%，而李宁仅16%，二者差距进一步扩大，如果李宁要重回国内第一梯队，夺回国内体育用品行业老大地位，难度不小。
 

  战略摇摆不定。李宁的弹簧标，最早定位于运动生活品类，迎合时尚生活消费人群。2013~2014年前后，李宁战略聚焦，又将弹簧标定位于专供线上销售的电商品牌。2015年，李宁再次推出弹簧标，将其定位于运动生活市场。
 

  终端信心和竞争恢复，发力智能装备
 

  2015年Q2直营店的同店增加达到双位数增加。加盟店亦达到高单位数的增长。
 

  2016Q1订货会数据录入双位数增长。
 

  南方市场渠道取得突破。李宁渠道历来北强南弱，而上半年新开店有42%的店铺来自南方。
 

  智能设备和线上营销受到重视。李宁推出智能足球、智能球拍、智能跑鞋，引发广泛关注，韦德之道全球设计大赛引发全球近3.6亿关注。